DOW JONES A 6900? YES WE CAN IN LATE MAY!
Mi dispiace per coloro che non sanno l'inglese, vi riporto un articolo di Roubini di oggi.
Non c'è trippa per gatti!
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End of Economic Gloom? Not as Early as You Wish. Roubini’s latest Article for Project Syndicate
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Delicious Digg Facebook reddit Technorati Nouriel Roubini | Apr 20, 2009
Project Syndicate is distributing in newspapers around the globe my latest op-ed written about two weeks ago where I discuss the economy and the recent bear market rally:
End of economic gloom? Nouriel Roubini
Mild signs that the rate of economic contraction is slowing in the United States, China and other parts of the world have led many economists to forecast that positive growth will return to the US in the second half of the year, and that a similar recovery will occur in other advanced economies.
The emerging consensus among economists is that growth next year will be close to the trend rate of 2.5 per cent.
Investors are talking of 'green shoots' of recovery and of positive 'second derivatives of economic activity' (continuing economic contraction is the first, negative, derivative, but the slower rate suggests that the bottom is near).
As a result, stock markets have started to rally in the US and around the world. Markets seem to believe that there is light at the end of the tunnel for the economy and for the battered profits of corporations and financial firms.
This consensus optimism is, I believe, not supported by the facts. Indeed, I expect that while the rate of US contraction will slow from -6 per cent in the last two quarters, US growth will still be negative (around -1.5 to -2 per cent) in the second half of the year (compared to the bullish consensus of +2 per cent).
Moreover, growth next year will be so weak (0.5 to 1 per cent, as opposed to the consensus of 2 per cent or more) and unemployment so high (above 10 per cent) that it will still feel like a recession.
In the euro zone and Japan, the outlook for 2009 and 2010 is even worse, with growth close to zero even next year. China will have a more rapid recovery later this year, but growth will reach only 5 per cent this year and 7 per cent in 2010, well below the average of 10 per cent over the last decade.
Given this weak outlook for the major economies, losses by banks and other financial institutions will continue to grow. My latest estimates are $3.6 trillion in losses for loans and securities issued by US institutions, and $1 trillion for the rest of the world.
It is said that the International Monetary Fund, which earlier this year revised upward its estimate of bank losses, from $1 trillion to $2.2 trillion, will announce a new estimate of $3.1 trillion for US assets and $0.9 trillion for foreign assets, figures very close to my own.
By this standard, many US and foreign banks are effectively insolvent and will have to be taken over by governments. The credit crunch will last much longer if we keep zombie banks alive despite their massive and continuing losses.
Given this outlook for the real economy and financial institutions, the latest rally in US and global stock markets has to be interpreted as a bear-market rally. Economists usually joke that the stock market has predicted 12 out of the last nine recessions, as markets often fall sharply without an ensuing recession.
But, in the last two years, the stock market has predicted six out of the last zero economic recoveries -- that is, six bear market rallies that eventually fizzled and led to new lows.
The stock market's latest 'dead cat bounce' may last a while longer, but three factors will, in due course, lead it to turn south again. First, macroeconomic indicators will be worse than expected, with growth failing to recover as fast as the consensus expects.
Second, the profits and earnings of corporations and financial institutions will not rebound as fast as the consensus predicts, as weak economic growth, deflationary pressures and surging defaults on corporate bonds will limit firms' pricing power and keep profit margins low.
Third, financial shocks will be worse than expected.
At some point, investors will realise that bank losses are massive, and that some banks are insolvent. Deleveraging by highly leveraged firms -- such as hedge funds -- will lead them to sell illiquid assets in illiquid markets. And some emerging market economies -- despite massive IMF support -- will experience a severe financial crisis with contagious effects on other economies.
So, while this latest bear-market rally may continue for a bit longer, renewed downward pressure on stocks and other risky assets is inevitable.
To be sure, much more aggressive policy action (massive and unconventional monetary easing, larger fiscal-stimulus packages, bailouts of financial firms, individual mortgage-debt relief, and increased financial support for troubled emerging markets) in many countries in the last few months has reduced the risk of a near depression. That outcome seemed highly likely six months ago, when global financial markets nearly collapsed.
Still, this global recession will continue for a longer period than the consensus suggests. There may be light at the end of the tunnel -- no depression and financial meltdown. But economic recovery everywhere will be weaker and will take longer than expected. The same is true for a sustained recovery of financial markets.
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24 commenti:
se lo dice roubini, siamo a posto; ne ha azzeccata una 18 mesi fa, poi non ha capito più nulla
Francamente le ha azzeccate tutte e tu neppure una. Ma sei veramente ignorante...ma in modo abissale.
The light at the end of the tunnel is currently turned off to save energy
N
Grazie Paolo una risata dopo cena ci voleva.
Ciao Mirco
FRANCMENTE NON RIESCO A CAPIRE
PERCHE' CARO NS. DUTTURUN CONTINUI
A PUBBLICARE QUESTI ANONIMI
DEL CAISER !!!!
COULD YOU INSERT A SOCIAL NETWORK
FILTER PLESE ?
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SCRIVO SOLO PERCHè MI SON ROTTO
DI SENTIRE QUESTIONI SULLA
LINGUA !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!1
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ALLORA STATEMI BENE A SENTIRE
PERCHE' NON RIPETO !!!!!!!!!!!!!
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SE NON SAPETE LA LINGUA (dato che io studio e conosco very low
l'inglese - meglio stare sempre
bassi che alti-)
1)PRENDETE IL TESTO
2)COPIATELO ED INCOLLATELO
NEL SPPORTO DI GOOGLE IN LINGUA INGLESE
3) LA TRADUZIONE FA C.....RE
MA ANCHE SE LE PAROLE E
LA GRAMMATICA è INCORRETTA
AVRETE COMUNQUE UN SENSO DEL DISCORSO !!
4) PRENDETE LE PARTI SALIENTI E TRADUCETELE MEGLIO !!!
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IN QUESTA EPOCA DELLA SOCIETA' DELL'INFORMAZIONE E' TROPPO BANALE
UN LIMITE DELLA LINGUA !!!!
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PER FAVORE ANTI-PIERRE NON ROMPETEMI
I C............. ANCHE PER QUESTO
POST !!!!!
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SALUTI
PIERRE
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PS. CI AVEVO CREDUTO DEL
TRACOLLO ODIERNO.
Ma chi è 'sto Roubini? Ma per favore... E poi, per capire che tutto il sistema sarebbe venuto giù, bastava il buonsenso del normale padre di famiglia, visto come viene creato il denaro dal nulla: si capiva che tutto il sistema si basava unicamente su un gigantesco schema di Ponzi. Mai credere ai guru, perderete tutto il denaro che avete.
ALL'ULTIMO ANONIMO...MA CHI CAZZO è LEI.....
NOI LO DICIAMO DA 24 MESI LEI OGGI E IN FORMA ANONIMA...
vada letteralmente fuori dai coglioni
Lascia perdere Paolo ora sono tutti bravi....li volevo vedere 1 o 2 anni a credere come tutti, anche io, che il ns. benessere era infinito....
marco.
Paolo ... come si dice a Roma ... me fai taja....
P.S. Sei L'unico a cui credere .
Ari P.S. Quando puoi facci sapere dei 2000 per cambiare.
Saluti Marco
ahahah Paolo ... ora ho capito perchè li pubblichi certi anonimi.. a parte che comunque sono punti di vista ma poi dai, anche per farci fare 4 risate, su edai e dillo :D ..complimenti per le seat oggi .. grande imbeccata da professionista.. indovinato ingresso take profit ... eccellente... altro che i guru e guru .. son guru altrochè questi signori .. cioè uniscono il buon senso di persone oneste alla conoscenza tecnica della borsa e ne deriva un cocktail formidabile.
grazie per tutto quello che fai Paolo
PG
roubini merita tutto il nostro rispetto ,molti lo ritengono pessimista per vocazione,ma non dimentichiamoci che e' stato uno dei primi a profetizzare la gravita' di questa crisi,in questa crisi e' stato fatto un enorme sbaglio di valutazione quando fu fatta fallire Lehman Brothers,se chi in quel preciso momento avesse avuto il buon senso di salvarla ora il conto salato di questa crisi per l'america e tutto il mondo sarebbe stato sicuramente meno devastante.
:-) alex
messaggio per tutti gli anonimi....
se se non ne azecca una perche
leggete il blog?
seite dementi perche darvi del cretino e gia un complimeto
forza paolo a me personalmente ai salvato qualche spiccio
a ovviamente rimango anonimo
ancora qualcuno che crede nella favola che se Lehman veniva salvata cambiava qualcosa.
Uffa, ma possibile che non capiscono nulla.
che ride la luce in fondo al tunnel
che gli ottimisti vedono sono le luci di un tir che arriva certo finche non sentiranno il botto tocca continua a senti ste stronazate....forza paoloooo!!
aprimo na banca tutta nostra
coi soldi del monopoli tanto che differenza fa era meio quanno giocavo a figurine
scusa Paolo(èla prima volta che scrivo) secondo te alla luce della chiusura di stasera il rialzo è ancora un occasione per entrare short oppure è cambiato lo scenario?
Giusto, Lehman è una goccia nel mare, era una delle meno peggio a cui sono state scoperte le carte. Il problema è che se si scoprissero le carte truccate a tutti sarebbe sicuramente la fine della crisi ma anche il tracollo di tutto e cioè la realtà.
Non ditemi catastrofista, è la cruda realtà.
Marco.
per cortesia Paolo quelli troppo bravi"dopo" non li pubblicare specialmente se anonimi altrimenti sarai costretto a pubblicare anche tutte le storie dei cacciatori, dei pescatori ecc. mi fanno incazzare parecchio
io li pubblico per permettere a voi di insultarli...
e a me di divertirmi
ahahahah
da stasera si riparte..altro che ribasso a maggio si va a 950 di sp500...
da stasera si riparte..altro che ribasso a maggio si va a 950 di sp500...
se non si firma e non spiega i motivi ...può evitare i commenti? Io non trovo motivi per una salita prolungata. Per il bene dei lettori e del sito parli e spieghi. grazie grazie
ciao paolo complimenti x la tua professionalità ..volevo chiederti visto la chiusura in granrialzo del dow ..pensi che domani sia l'occasione x entrare short sull indice s&p /mib o sia meglio aspettare x capire meglio la direzione del mercato ???grazie 1000 giacomo
Secondo me Roubini è anche ottimista a prevedere il 2010 a +0,5di pil: come detto da qualcuno sopra la luce in fondo al tunnel è quella del tir che sta per travolgerci.
posso solo dire che un paio di mesi fa Roubini prevedeva un Dow a 4000 in tempi non lontani. Al contrario il Dow da circa 6000 è andato ben oltre gli 8000. Ora una correzione è lecita e prossima, ma a mio avviso il minimo è stato fatto,pressochè ovunque nel mondo. Non si puo negare che il soggetto in questione fu straordinario nel prevedere la crisi nei suoi dettagli, ma spesso le cassandre rimangono fuori dalla ripresa iniziale perchè in qualche modo non ci credono e se ne convincono sempre tardi,proprio perchè vedono nero ovunque e indipendentemente dai segnali di ripresa;ma i mercati sono imprevedibili e stupiscono sempre. Ora ho letto che anche lui sostiene che il peggio è passato,ma che la ripresa sarà lenta.Alle borse,ed alla loro ripresa dai minimi di marzo bastava soltanto questo:aver toccato il fondo e veder la luce in fondo al tunnel. Roberto (TO)
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