PAURA DELL'ORSO?
C'e' una cosa che proprio non mi piace in questa settimana. La continua svalutazione dello yen sul euro (oggi il record a 1,67).
In primavera una svalutazione dello Yen di questa portata avrebbe portato entusiasmo sui mercati azionari europei. Oggi la svalutazione pone addirittura sotto pressione i listini europei.
I dati macroeconomici europei cominciano a mostrare debolezza (dovuta alla pressione valutaria).
Ora, potrei sbagliarmi ma nelle prossime settimane potremmo assistere a un movimento di chiusura di operazioni di carry trade.
Tali operazioni sono state aperte nella convinzione che in Giappone i tassi non li alzino e in Europa l'inflazione possa aumentare e con essa i tassi.
Tuttavia questo movimento non ha favorito ne le borse ne le obbligazioni a lungo termine.
Chi ha venduto yen e comprato euro ha dirottato gli investimenti sulle obbligazioni a breve termine.
Se la debolezza delle borse continuera' lo Yen si potra' rivalutare e quindi...addio rally estivo!
Francamente, avendo ridotto l'esposizione azionaria (pur rimanendo investiti ma con stop loss rigidi) un ribasso sara' benvenuto.
In borsa poi mi sembra di assistere ad una lenta e graduale distribuzione. Il metodo parrebbe essere quello classico: si fa salire un titolo in pochi minuti e nei giorni successivi lo si distribuisce.
Idee operative sono sparite, nelle sale trading si dormicchia e si organizzano le vacanze.
Vedremo nelle prossime settimane se l'orso voglia provare a graffiare. Sempre estrema attenzione a valute tassi e materie prime. La borsa e' in mano loro!
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