MERCATO LIBERO

CALMA APPARENTE E IRREALE SUI MERCATI (USA-DAX E JAPAN)...MENTRE LEGGETE IL POST...ASCOLTATE LA CANZONE


PER LA PRIMA VOLTA IN ASSOLUTO COSTA DI PIU' ASSICURARE IL DEBITO AMERICANO A UN ANNO CHE A CINQUE ANNI....

per non parlare DELL'AUMENTO DELLE POSIZIONI SUI CDS (calcolato da DTCC)..gli usa battono unicredit (



ANCHE IN QUESTO CASO STIAMO VIVENDO LA FINE DI UN CAPITALISMO MALATO...L'EPILOGO E' CERTO....SI TRATTA SOLO DI CAPIRE QUANTO A LUNGO DURERA' L'AGONIA E QUANTE VITTIME ILLUSTRI NEL FRATTEMPO AVREMO!


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SONO IN MOLTISSIMI coloro che sono sicuri della perdita della tripla A al debito Usa. Questo costera' almeno 70 bps in piu' in termini costo del debito per il MINISTRO DEL TESORO...ovvero un debito maggiore PER SOLI INTERESSI pari a 100 MILIARDI DI DOLLARI...

Praticamente un downrating vanificherebbe qualsiasi impatto positivo che potrebbe esserci da una riduzione del deficit (nel caso venisse alzato il livello al tetto del debito)
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NESSUNO CREDE AL FALLIMENTO USA..MA IL MERCATO USA CHIUDE SUI MINIMI DI GIORNATA


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ALTRO SEGNALE D'ALLARME:
da oggi l'haircut sul collateral depositato presso il CME (CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE) COMPOSTO DAI T-BILL (obbligazioni del tesoro) sarà dello 0.5%.
Il CME comincia a non fidarsi piu' del debito USA. Da oggi in avanti aspettiamoci un lento e continuo innalzamento dell'haircut man mano che le obbligazioni diverranno via via meno sicure

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e poi ...attenzione anche all'ALABAMA. la contea di JEFFERSON COUNTY sta per dichiarare bancarotta e le perdite sarebbero in gran parte per le banche americane...
Un altro subprime....si parte da pochi barboni che non pagano i mutui (subprime) e si arriva al collasso del sistema...ANCHE QUI...SI PARTE DA UN FALLIMENTO DI UN BOND MUNICIPALE...E SI CONTINUA CON UNA SERIE INFINITA....

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I MARGINI DI PROFITTO DELLE AZIENDE..


I margini delle aziende hanno raggiunto livelli pre crisi, i tassi d'interesse sono piu' bassi del 2007 e questo potrebbe significare ulteriore spazio di crescita per gli indici azionari....

E' QUESTO IL RAGIONAMENTO FATTO DAGLI ANALISTI DI DEUTSCHE BANK, CHE PREVEDONO UN RIALZO DELL'INDICE USA DEL 15%



MA DUE CONSIDERAZIONI SONO DEGNE DI NOTA
1) tali margini di profitto sono sostenibili nel tempo? Fu proprio nel 2007 che inizio' il crollo proprio mentre tutti gli analisti erano ottimisti.
2) e' vero che i tassi d'interesse sono bassi ma IL DEBITO DEGLI STATI non permette un rialzo dei tassi e la crescita economica diventa difficile...i paesi con piu' alto debito vedono il costo del finanziamento salire e questo accadrà per gli USA (perdendo la tripla A)
Gli analisiti stupidi pensano ancora che il bond USA sia il safe heaven (paradiso) e che in caso di turbolenze si verifichi l'effetto fly to quality.
IN REALTA' LA CORSA ALLA QUALITA' OGGI LA SI TROVA SOLO NELL'ORO
E NEL FRANCO SVIZZERO (e in parte sui bund tedeschi)
Per il dollaro USA...i tassi sono stati mantenuti artificiosamente bassi grazie ai QE E QE2 (acquistando obbligazioni la fed ha mantenuto bassi i tassi) MA IL CONTINUO E INCESSANTE AUMENTO DEL DEBITO mette a repentaglio la solidita' delle finanze USA...e i tassi potrebbero ben presto aumentare.

E' ovvio che un aumento dei tassi VANIFICHEREBBE tutti i tentativi dei mercati azionari di salire. senza contare che la crescita economica sta languendo e solo le GRANDI MULTINAZIONALI fanno profitti e sono ricche di liquidità...ma la crescita del PIl e' molto bassa...

E NON DIMENTICHIAMO CHE I CONTINUI TAGLI ALLA SPESA PUBBLICA USA CONTINUERANNO A RIDURRE I CONSUMI E IL PIL USA STESSO.

I paesi emergenti hanno continuato ad alzare i tassi d'interesse con l'intento di raffreddare l'economia...se però la crescita viene a mancare in quei paesi per gli usa e L'europa saranno dolori...


MORALE..I LISTINI POTREBBERO CORRERE ALL'INSU'..MA GLI ANALISTI CHE ANALIZZANO LE IMPRESE FANNO I CONTI A PARITA' DI CONDIZIONI MACROECONOMICHE ....

RAGIONANO CON LA TESTA DI UNO STRUZZO...OVVERO COME COLORO CHE HANNO IDEATO GLI STRESS TESTS PER LE BANCHE...i test non prendono in considerazione il rischio del debito sovrano...MA SE TALE DEBITO VIENE MESSO IN DISCUSSIONE..I TEST NON VALGONO NULLA ...

QUINDI SE LE CONDIZIONI MACROECONOMIOCHE (TASSI D'INTERESSE IN PRIMIS) PEGGIORASSERO..LA VALUTAZIONI SULLE AZIENDE ANDREBBERO A RAMENGO...COSI' COME ACCADDE NEL 2007...


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TESTA E SPALLE???




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IERI SUL MERCATO ITALIANO ABBIAMO NOTATO ESTREMA DEBOLEZZA DA PARTE DI ALCUNI TITOLI CONSIDERATI FORTI DAL MERCATO...

FIAT, STM, FINMECCANICA, PIRELLI,ANSALDO...QUALCOSA POTREBBE ROMPERSI..ANCHE NEI TITOLI FORTI...(attenti a Luxottica, Campari, Impregilo, Prysmian, Eni, saipem ecc ecc)

E..FINMECCANICA ORAMAI CAPITALIZZA CIRCA 4 MILIARDI E NON E' MAI STATA COSI' BASSA DA TANTI ANNI A QUESTA PARTE...segno che qualcosa di brutto sta colpendo la società


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intanto A MILANO CI PENSA PISAPIPPA...E IL BIGLIETTO DEL TRAM PASSA A 1,50 EURO...E L'ECOPASS AUMENTA...PRESTO TORNEREMO TUTTI A PIEDI

UN MONDO NUOVO: ECCO UNA COSA MAI ACCADUTA SUI CDS USA