IL MONDO A TESTA IN GIU'
I mercati azionari potrebbero continuare a salire?
E' certamente possibile fino a quando il mondo riuscirà a ruotare all'incontrario come sta facendo in questo periodo.
Infatti, mentre in questi giorni, il debito pubblico americano ha toccato nuovi massimi (8,061 trilioni di dollari è il solo debito espresso in obbligazioni), gli interessi sul debito toccano il minimo storico del 2.548%.
COME E' POSSIBILE CHE PER UN AUMENTO DEL DEBITO PUBBLICO COSI' ALTO CORRISPONDA A TASSI D'INTERESSE SUL DEBITO DECRESCENTI?
semplice: LA FED DOMINA L'INTERO MERCATO DEI CAPITALI.
In un mondo normale piu' soldi chiedi a prestito, piu' alto è il rischio e piu' aumenta il tasso d'interesse che il debitore deve riconoscere al creditore (argentina).
Questo in America non accade.
Possiamo quindi desumere che la FED sara' capace di tenere i tassi bassi per sempre?
LA RISPOSTA E' NO!
I tassi bassi con debito alto possono essere sostenibili in un sistema chiuso (Giappone, dove la gran parte del debito pubblico è sottoscritto dai giapponesi stessi). ma in un sistema aperto, il cui debito dipende dall'estero, il rischio di insostenibilità è molto piu' grande.
Pensate che gli USA raccolgono dalle tasse solo 1/3 del loro attuale fabbisogno.
Cosa puo' accadere?
- Che riparta l'inflazione (non da crescita di domanda ma da crescita dei costi, COSTI DA MATERIE PRIME, COSTI ENERGETICI, COSTI DELLA MANODOPERA DEL BRIC - non di quella europea o occidentale) aiutata anche dal Quantitative easing. inflazione alta e tassi d'interesse sotto il livello d'inflazione. IL POTERE D'ACQUISTO E I RISPARMI ANDRANNO A QUEL PAESE, E LA BOLLA FINANZIARIA CONTINUERA'
- Chi il sistema vada verso il default. Nessuno si fida piu' del debitore e si innesca una situazione di crisi di fiducia e dissesto del sistema finanziario.
COMUNQUE VADA SARA' UN DISASTRO PER CHI LASCIA I SUOI RISPARMI INVESTITI IN TITOLI DI DEBITO.
DA ZEROHEDGE:
The primary reason for this is the duration distribution of US debt. The short-term portion has already reaped the benefits of issuance at or near 0%, while the longer-dated side of the curve is keeping rates higher. If indeed the Treasury is serious about extending the average maturity on public debt from 4 to 6 years, the new baseline for this spread will eventually be at about 3%, where it was earlier in the decade.
Yet the logical next question is what happens when rates start going up? It was as recently as September 2007 that we had a interest rate on marketable debt of nearly 5%. The plunge to 2.5% took just over a year. Even the mere mention of actual tightening will spring rates right back to 5%. What does that mean for actual outlays. Well: if indeed we are correct that total debt will hit $14.3 trillion in less than a year, it means the marketable debt will be about $10 trillion, and the incremental 250 bps of interest will mean about $250 billion of additional interest outlays a year, or half a trillion annually. That comes to about $42 billion a month. In January this amount would have been double the net withheld income taxes.
It becomes obvious why the Fed simply can not allow rates to go up. It has nothing to do with excess liquidity, which of course is a major concern as America goes from one excess-liquidity bubble to another. The problem is that the surging budget, which will need ridiculous amounts of debt for funding, will truly explode if rates were to go up merely to 5%. What happens if rates hit 7.5%... or 10%? At that point it is game over. And that sad ending will occur once the Fed and the administration realize that all ongoing efforts to kick start a consumption driven economy will fail. In the meantime, the economy will slowly grind to a halt as the servicing of public debt takes over a greater and greater portion of all tax receipts, until all taxpayer money is used merely to cover the interest expense. At that point buying CDS on the US denominated in euros, dollars, gold, .556, watermelons, or what have you, will be completely pointless as the bankruptcy of the US will be entirely priced in.
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10 commenti:
Quando tutti gli Hedge-funds e banche zombi si saranno imbottite di CDS dei paesi più a rischio allora telefoneranno ai loro camerieri che sono le banche centrali dicendogli di smettere di comprare il debito sovrano di quei paesi e vederanno quelli che detenevano.....................più facile di così.............ma è il volere di Dio ....................a Goldman gli tocca solo eseguire
Domanda:
Può un privato risparmiatore acquistare un cds che lo assicuri sul rischio default di uno stato sovrano? E se sì, dove sono quotati?
grazie.
A.P.
Barrai però Lei è sempre agitato, capisco il bisogno di provocazione ma ci sono anche scenari intermedi non trova.
con simpatia
wildman
non avete mai pensato che invece potrebbe esserci una luce in fondo al tunnel? e che i mercati azionari hanno ritrovato la stabilita'? e che magari dovreste infondere un po' di sano ottimismo? e' tutto vero cio' che dite ma io non penso che l'Italia fallisca, che l'america vada a rotoli ecc ecc credo scoppierebbe la terza guerra mondiale e saremo tutti morti. nel nostro settore (ed ora mi sento gia' che arriveranno migliaia di smenite) stiamo vedendo una buona ripresa degli USA, i consumi tengono, anzi rispetto ad un anno fa salgono mediamente del 20%. leggete anche qualche articolo positivo (e ce ne sono tanti) anziche' sempre quelli super pessimisti. leggete i bilanci dei grandi quotati in borsa e pubblicate qualche volta anche qualcuno di essi che sta vedendo un buon quarto....dai ragazzi altrimenti ci spariamo tutti nelle balle. e comunque anche questi articoli non sono mica inventati...ripeto cio' che scrivete sono fatti ed anche opinioni che si basano su cose reali ma anche interpretate nel modo negativo. cari saluti a tutti e forza Italia, non solo Brasile...
certo che i mercati saliranno,...ma solo se ci sarà inflazione (materie prime alle stelle, disoccupazione europea in salita, aziende che tagliano posti di lavoro in Europa e li creano in altre parti del mondo, e questa la chiamate ripresa?
Certo le singole aziende andranno anche bene...ma che ne sarà del debito accumulato??? e fino a che punto si resisterà?
se tu, creditore, sai che se chiedi più soldi al tuo debitore lui fallisce e quindi non rivedrai nulla del tuo capitale prestato, allora sei ricattabile dal debitore stesso (USA) e questo è il motivo per cui la FED riesce e riuscirà a tenere i tassi bassi
L'anonio ottimista delle 17,13 è Elianto travestito.
Saluti al blog.
Come rendere positiva una cattiva notizia:
ci sono 100 aziende che lavorano;
90 chiudono per fallimento;
si fa' la media delle aziende attive (le 10 e vanno niente male)
peccato che 90 imprenditori e tot lavoratori sono per strada.
Beppe Torino
Articolo molto interessante, ma mi sembra che ci sia un errore di fondo:credere che la FED sia spettatrice degli eventi, e non burattinaio. Manipoleranno i tassi di interesse a loro piacimento con l'unico scopo di danneggiare l'Unione Europea.
Saluti
Anonimo delle 17.13, ci vorrebbe piú gente come te in questo blog.
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