IRRIPIDIMENTO DELLA CURVA
Negli USA ieri si sono toccati i 380 basis points di differenza di rendimento fra il 2 e il 10 anni.
E' IL PIU' AMPIO DIFFERENZIALE DI SEMPRE!!!
NON E' MAI STATO COSI' FACILE PER LE BANCHE FAR SOLDI PRENDENDO A PRESTITO A BREVE E INVESTENDO A LUNGO!!!
a Trading response to a steep curve is to buy equities, which creates a self-referential feedback loop, whereby steepness leads S&P higher, which increases asset prices, and hikes inflation expectations, which leads to an even steeper curve.
MA ATTENZIONE IL MINSKY MOMENT ARRIVERA' PRESTO!
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5 commenti:
l'anno che è appena finito mi ha insegnato di NON aspettare situazioni "classiche".
Tale crisi è del tutto nuova, il peso dei BRIC è nuovo!!!
Usa e UE di oggi si comporteranno analogamente all'impero Britannico post 1 Guerra Mondiale negli anni '20 e 30.
circa l'irripidamento della curva 2-10 anni,come quella dei 2-30years, io sarei cauto nel prevedere i classici schemi conseguenziali.
il dato obiettivo e certo è quello da Barrai segnalato: e cioè che i Big di Wally prendono denaro fresco di stampa a 0,15% e lo "vendono" al 5,15% di media. e lo vendono non solo a privati consumatori(10% minimo?? ) o industriali (8% min. ) ma anche allo Stato (4%) e alle banche locali...che saranno mangiate in questa crisi.
Ve lo ricordate il prestito fatto in Italia da Unicredit e Intesa con BNL-Paribas al Banco Popolare l'anno scorso??
gli hanno fatto ipotecare tutti gli immobili a garanzia del rimborso e il tasso era del 5 circa....
il dato probabile e futuro è un aumento dei tassi a breve... ma di che entità???
giobbe1971
- Pechino, 12 gen - All'odierna
asta di titoli a un anno da 20 miliardi di yuan (2,9
miliardi dollari) la Banca del Popolo di Cina (PBOC) ha
alzato oggi il rendimento di 8 punti base all'1,8434%. E' il
primo ritocco delle ultime 20 aste titoli ed e' doppio
rispetto a quanto atteso dal mercato. La Banca centrale ha
inoltre drenato 200 miliardi di yuan con un pronti/termine a
28 giorni (137 miliardi di liquidita' ritirata la scorsa
settimana). La scorsa settimana la Banca aveva alzato di 4
punti base all'1,3684% il rendimento dei titoli trimestrali,
per la prima volta dallo scorso agosto, segnalando
l'intenzione di procedere con una graduale stretta monetaria
dopo gli eccessi del 2008. La mossa odierna ha fatto
risalire di 2 punti base i rendimenti obbligazionari a breve
termine, mentre la parte lunga della curva e' rimasta stabile
e i tassi swap sono scesi su prese di beneficio, dopo il
balzo di 16-45 punti della scorsa settimana.
Tra poco anche in Ue e Usa???
è interessante questo grafico sovrapposto all'indice SP500.
provare per credere
A dicembre il differenziale è stato anche più consistente di circa 95pb.
A mio parere, il fatto dipende da due variabili in evoluzione.
La prima che il programma degli acquisti MBS della FED dovrebbe finire a marzo di quest’anno.
Questo crea timori agli operatori bancofinanziari che quello che sin oggi non è stato acquistato, difficilmente sarà acquistato dalla FED in futuro mentre dovrebbe emergere sui conti trimestrali degli attori in questione. Dunque l’accaparramento del denaro a costi nulli è divenuto una corsa contro il tempo.
La seconda variabile è la stessa FED.
Il suo programma di debito mensile è assai gravoso ed oneroso.
La politica chiede, il Tesoro dispone, la FED esegue.
Inoltre appena cessa il programma di finanziamento del debito sovrano, inizia il programma del debito di Fannie e Freddie.
Difficile capire quanto a lungo possa reggersi una situazione del genere in equilibrio e chi sarà il primo a fare qualche passo indietro affinché lo spettacolo continui.
The lone investor hai ragione. Negli anni in salita l'sp500 scendeva, negli anni in discesa l'sp500 saliva. Praticamente è come se avesse un andamento inverso.
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