LA FAMIGLIA SEGRE VUOLE FARSI UN REGALO: SI COMPRA LA MANAGEMENT & CAPITALI SENZA SPENDERE UN EURO!!! NON DIAMOGLIELA!!!
(ANSA) - ROMA, 7 GIU - Il CdA di Mimose - Spa posseduta dalla famiglia Segre - ha lanciato un'opa sul 100% del capitale di Management & Capitali (M&C). Quest'ultima societa' fa capo a Carlo De Benedetti. L'opa e' stata lanciata a 0,08 euro per azione (474.159.596 ordinarie e 5.500.000 privilegiate). L'opa sara' formalizzata dopo l'esecuzione della delibera dell'assemblea straordinaria degli azionisti di M&C che si terra' domani in prima convocazione e il 9 giugno in seconda.
La famiglia Segre vuole TOGLIERE soldi ai piccoli azionisti...
PENSATE CHE OFFRE 0,08 EURO PER AZIONE, OVVERO LA SEMPLICE CASSA CHE LA SOCIETA' HA IN PANCIA....
E LE PARTECIPAZIONI???
VALGONO FORSE ZERO? NO!!! ASSOLUTAMENTE NO!!! MA ANDIAMO PER GRADI:
Ho parlato alcune settimane fa con il responsabile delle relazioni con gli investori del gruppo MANAGEMENT & CAPITALI.
Mi ha detto che il titolo, UNA VOLTA DISTRIBUITO IL CAPITALE PER 0,62 EURO PER AZIONE, avrebbe avuto in cassa oltre 40 milioni di euro.
Se dividiamo i 40 milioni di euro per il numero di azioni otteniamo proprio 0,08.
MA ATTENZIONE:
le obbligazioni TEOFRAN
Obbligazioni Treofan Germany GmbH &Co.
Obbligazioni emesse da Treofan Germany GmbH & Co., acquistate sul mercato con un investimento complessivo di
Euro 49,6 milioni per un corrispondente valore nominale di Euro 77,6 milioni, corrispondente al 45,6% dell’ammontare
complessivo dell’emissione di Euro 170 milioni.
L’attuale valutazione dell’investimento – anche in considerazione dell’accordo di ristrutturazione finanziaria descritto nel
paragrafo degli eventi successivi alla chiusura del periodo – corrisponde alla quotazione delle obbligazioni del 31
dicembre 2008 che determina un valore di carico di Euro 19,1 milioni (che ha comportato una svalutazione di Euro 30,9
milioni nel bilancio al 31 dicembre 2008).
MA LA TEOFRAN POTREBBE RICHIEDERE LA CONVERSIONE DEL PRESTITO IN AZIONI. In un'ottica di ripresa dei mercati l'operazione potrebbe essere molto interessante per la MANAGEMENT % CAPITALI.
Botto Fila S.p.A.
M&C in data 21 ottobre 2008 ha acquisito dall’Amministrazione Straordinaria, tramite la società appositamente costituita
Botto Fila S.p.A., i rami d’azienda operativi del Lanificio Luigi Botto e del Lanificio F.lli Fila. La partecipazione di M&C è
pari al 94,4% per un investimento di Euro 6,7 milioni; l’esposizione relativa a Botto Fila S.p.A. comprende inoltre un
credito finanziario di Euro 5,3 milioni erogato alla stessa e un deposito vincolato di Euro 1,6 milioni a garanzia del
rispetto degli impegni occupazionali assunti (per i primi due anni).
Comital S.p.A. (TORINO DOVE HA SEDE LA FAMIGLIA SEGRE)
Gli effetti dei profondi e diversi interventi di ristrutturazione industriale, societaria e organizzativa, effettuati
dall’acquisizione del controllo di Comital da parte della Società, sono stati vanificati dalla caduta verticale del mercato
dell’alluminio, che ha ingenerato perdite rilevanti per la divisione alluminio e quindi per la capogruppo Comital S.p.A., tali
da eroderne significativamente il patrimonio aziendale.
Come evidenziato nel bilancio di M&C al 31 dicembre 2008, l’indebitamento finanziario netto del Gruppo Comital ha
raggiunto un livello non sostenibile rispetto alla redditività inducendo gli amministratori di Comital a proporre alle banche
creditrici un piano di ristrutturazione del debito finanziario, sulla base di un piano industriale definito per il triennio 2009 –
2011 che prevede un drastico ridimensionamento della divisione alluminio e la concentrazione degli investimenti nella
divisione prodotti.
In pratica il SIGNOR SEGRE SI COMPRA UNA SCATOLA IN BORSA SPENDENDO META' DEL SUO VALORE REALE. (O MEGLIO NON SPENDENDO SOLDI, IN QUANTO LA MIMOSA (SOCIETA' CHE LANCIERA' L'OPA) POI SI POTREBBE FONDERE CON LA MANAGEMENT & CAPITALI E USARE I SOLDI IN PANCIA ALLA SOCIETA' PER AUTOPAGARE L'OPERAZIONE
ASSURDO!!!
IL NAV, UNA VOLTA DISTRIBUITO IL CAPITALE SI AGGIRA INTORNO A 0,16. QUESTO E'' IL VALORE AL QUALE L'OPA DOVREBBE ESSERE LANCIATA.
IL CONSIGLIO E' DI NON ADERIRE E, ANZI, DI CONTINUARE A COMPRARE IL TITOLO PAGANDOLO FINO A O,69.
INFATTI, MAL CHE VADA SI INCASSA O,62 FRA POCO PIU' DI UN MESE (SENZA ALCUNA RITENUTA).
Il titolo quota intorno a 0,67 euro ma il CDA ha già deliberato la distribuzione di 0,62 euro per azione che l'assemblea dovrebbe ratificare in settimana e il pagamento potrebbe effettuarsi in luglio.
Quindi, pagandolo 0,69 SI RIMANE CON IL TITOLO IN CARICO A 0,07 (AVENDO INCASSATO 0,62).
SE SI ADERIRA' ALL'OPA SI OTTERRA' 0,08 (OVVERO UN RENDIMENTO DI OLTRE IL 14% SUL CAPITALE RESIDUO)
SE SI DECIDERA' DI NON ADERIRE ALL'OPA..........IL TITOLO DOVREBBE VALERE MOLTO DI PIU', RENDENDO IL RENDIMENTO DELL'OPERAZIONE ANCORA PIU' INTERESSANTE E .....
GLIELA METTEREMO IN QUEL POSTO ALLA FAMIGLIA SEGRE....CHE FRANCAMENTE CI HANNO ROTTO DA ANNI LE PALLE CON TUTTE LE LORO STORIE....ULTIMA DELLE QUALI LA IPI......
In caso di perizia da parte delle autorità competenti IL VALORE NON POTRA' ESSERE INFERIORE A 0,76.
Ricordo ai lettori i numerosi post sul titolo in questione che dimostrano che già da mesi davamo questo target al titolo, mentre il titolo viaggiava a 0,40.
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21 commenti:
Paolo Barrai SEI FORTE e CORAGGIOSO!!!
... ma perchè dobbiamo sopportare sempre persone corrotte in tutti i sensi anche sul piano morale, incompetenti e vigliacche al potere??..
e la gente che va a votare.CHE STUPIDI E ILLUSI.
E l'ASSOCIAZIONE A CHE PUNTO E'?
con ammirazione Riccardo Isalberti
Può accadere che l'aasemblea non ratifichi la distribuzione del capitale?
può accadere, ma la probabilità quasi zero.
Quindi, Paolo se non ho capito male se uno ha diversa liquidita' da investire consigli di acqustare un po di M&C, in un ottica di diversificazione del capitale?
max
Dottore scusi, ma il pagamento del dividendo di 0,62 € non è soggetto alla ritenuta del 12,5%? Perchè scrive che non c'è alcuna ritenuta?
sono d'accordo sulla valutazione che non è conveniente; credo ci sia da valutare anche l'effetto dividendo o vendita per chi ha delle minus da recuperare; prendendo il maxidividendo si prendono 0,5425 netti; se si hanno delle minus da recuperare forse potrebbe anche convenire rivendere il titolo a 0,7 se ci dovesse andare dopo l'annuncio dell'opa; certo il valore reale è un pò più alto e i Segre fanno i furbetti
buongiorno dott. barrai e scusi se vado fuori tema.volevo chiederle che ne pensa della situazione della lettonia e del rischio default e se questo potrebbe avere un effetto domino anche su altri stati con conseguenti nuovi crolli x i mercati?
Max, credo che l'analisi tendesse a sottolineare che il titolo è sottoquotato (se i bilanci ed il resto sono veri).
Per la serie "fidati sempre di Mediobanca la banca mangiasoldi":
http://it.biz.yahoo.com/08062009/92/finmeccanica-parmalat-outperform-per-mediobanca.html
e dopo pochi minuti...
http://it.biz.yahoo.com/08062009/57/finmeccanica-sospesa-ribasso-quota-9-145-euro-8-37.html
ma la cosa più simpatica è il tentativo di spiegare l'accaduto:
http://it.biz.yahoo.com/08062009/57/piazza-affari-cede-2-vendite-diffuse-enel-finmeccanica-intesa.html
Se sale è merito dell'outperform di mediobanca, se scende è "merito" del giudizio sell di Goldman Sachs.
Adesso capite come i giornalisti possano sempre trovare motivazioni (che in realtà non esistono) per la salita o la discesa di un titolo.
sulla distribuzione di capitale si applica l'aliquota 12,5%?
se si come cambiano i tuoi calcoli?
saluti
sergio
GRAZIE PAOLO DELLA NOTIZIA, IO COMINCIO A COMPRARE SE CAMBIA QUALCOSA FACCI SAPERE. CON STIMA HALL
stavo pensando a quando alcuni mesi fa l'azione MEC quotava 40centesimi... se i Segre avessero acquistato e poi venduto al prezzo attuale? col gain e la cassa di Mec ( circa 40 mil cioè 8 centesimei per az. )... bel guadano senza far troppa fatica
giobbe 1971
Paolo mi piaci quando sfoderi le palle.Guerrino
un operazione da circoncisi...
Grazie Paolo, per queste analisi che fanno godere il parco buoi :)
Comprate una botta a 0,6925. ...e OPA sia...
salutoni,
Luca C.
Non è una distribuzione di dividendo ma una riduzione di capitale sociale, pertano non soggetta ad alcuan imposizione fiscale. (questo almeno in teoria poi le banche potrebbero tenersi il 12,5 per loro ....).
In teoria guardando bene la normativa sulle plus-minus valenze potrebbe esserci una minus tra il prezzo di acquisto 0,67-0,69 e 0,08 vendita ma non sono così sicuro.
cordialità
Ma come.. la M&C non era una delle holding migliori e meglio gestita, e legge il Blog.. perché ha distribuito il capitale agli azionisti.. ecc ecc. devo riprendere i vecchi post!? e adesso per caso pensate che la famiglia Segre fa un'Opa su M&C senza il consenso dei grandi azionisti di M&C !?
Quelli hanno il titolo in carico a moooolto meno di 0.67 e farannno mooooolto di piú del 14%.. e poi spariamo addosso al Berlusca.. e dov'é Nista dov'é ?! Ah legge il FT lui! Eh beh .. allora..
la famiglia segre fa i suoi interessi, ma il grande de benedetti che fa?
saluti libero
M&C: ok soci a restituzione 0,62 euro azione
09/06/09 12.01.14
MILANO (MF-DJ)--L'assemblea di M&C ha approvato la riduzione del
capitale sociale e quindi la restituzione di 0,62 euro per azione.
Nella discussione per l'approvazione del 1* punto all'ordine del giorno
il presidente di M&C, Carlo de Benedetti, aveva detto che "e' la prima
volta, a mia memoria, che una societa' in Italia quotata in Borsa
restituisce i soldi agli azionisti".
De Benedetti poi ha parlato dell'andamento della societa' spiegando che
"qualsiasi investimento avremmo fatto in passato, oggi varrebbe meno.
Abbiamo fatto bene a tenere la cassa. Oggi la maggior parte delle societa'
di private equity hanno perso vagonate di soldi. Noi molto meno del
mercato. Se prendiamo ad esempio da quando abbiamo quotato M&C, la media
delle societa' nostre simili ha perso il 47.8%, l'indice S&PMIb il 43%,
mentre Management e Capitali il 30%. Se prendiamo il periodo dal 6 giugno
2008 al 6 giugno 2009 i colleghi hanno perso il 36.1%, l'indice il 37.3%
mentre noi il 2,1%. Abbiamo performato meglio dell'indice e delle societa'
simili alla nostra".
Un saluto pietro
Il problema di investire in M&C sta nel fatto di avere a che fare con De Benedetti.
Difficilmente un tribunale o un'altra autorità competente gli darebbe torto ...
ma sbaglio o queste cose le aveva scritte poco tempo fa un giornale del sabato, non ricordo se Milano Finanza o un altro?
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