DEDICATO AGLI ASINI DI SETTIMANA SCORSA
La scorsa settimana sono stato attaccato da ASINI perchè ho detto di uscire da tutti i bond bancari. VENDERE VENDERE VENDERE.
DEI VERI ASINI MI HANNO ATTACCATO RAGLIANDO RAGLIANDO RAGLIANDO...
Il motivo del mio suggerimento, cari asinelli, è in tantissimi reports come quello che vi allego qui di seguito.
Cari Asini LEGGETE E INFORMATEVI PRIMA DI RAGLIARE CAZZATE :
Io tengo ai miei clienti e lettori e non ci sto a rischiare di perdere il 10% o il 20% su un'obbligazioni bancaria per guadagnare uno stupido 3%.....
Forse mi sbaglierò....in qual caso non avrò perso nulla ...ma se dovessi aver ragione.....spiegatelo voi alla vecchietta o al pensionato...
Via il dente via il dolore. VOI ASINI RAGLIANTI NON MERITARE DI ESSERE LETTORI DI QUESTO BLOG E VI PREGO DI ANDARVENE. siete poco professionali e non vi informate.
La finanza mondiale vende bonds bancari preoccupata e voi invece bancari e promotori da quattro soldi consigliate l'acquisto incuranti di quello che potrebbe accadere...
E state tranquilli che se accadrà in US arriverà anche in Europa.
e se volete la traduzione...basta usare il traduttore che vi ho messo a disposizione sul blog (e non chiedetemi come si usa).
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March 11 (Bloomberg) -- Citigroup Inc. and Bank of America Corp.'s bond prices are sliding on concern that owners of debt issued by U.S. financial firms will be forced to swallow losses if the industry needs another bailout. U.S. bank debt has lost 7.8 percent and yields have jumped to record levels compared with benchmark rates in the past month, even after taxpayers committed more than $11.6 trillion to prop
up financial firms. With shareholders almost wiped out at banks like Citigroup and lawmakers resisting more rescues, holders may be asked to swap bonds for new debt that offers reduced interest rates or lower face values, analysts said.
"The bond market is getting more scared every day," said Gary Austin of PDR Advisors in Charlotte, North Carolina, who manages $450 million in fixed-income securities. "At some time, the government is going to say enough is enough, the only way we will give you more cash is if the bondholders have to be hit."
Debt investors are an attractive target because of the size of their holdings -- more than $1 trillion just at the four largest U.S. banks -- and because they've emerged almost unscathed so far. Since any reduction in debt at a bank helps
boost capital ratios, members of Congress including U.S. Representative Brad Sherman, a California Democrat, say it's time for bondholders to share the pain.
"These banks can go into receivership, shed their shareholders, shed or reduce the amount they owe to their bondholders and come back out much stronger institutions," said Sherman, who sits on the House Financial Services Committee, in a
statement to Bloomberg News. More U.S. capital might be offered
as part of the package, he said.
Record Spread
Yields relative to benchmark rates on bank bonds average a record 8.21 percentage points, 3.63 percentage points more than industrial companies' debt, according to Merrill Lynch index data. Before August 2007, when the credit crisis began, bank bonds paid spreads less than industrial-related debt.
Standard & Poor's, which cut Bank of America's credit rating this month to A from A+, expects the Charlotte, North Carolina-based company to break even this year because it's hobbled by losses on credit cards and home loans. If it posts a
loss this year, more government assistance may be required, raising "the possibility that debt holders could then be required to participate," S&P said in a report.
"It's only intuitive that the government would contemplate the thought, 'Why are we only putting this on the taxpayer?'" S&P credit analyst John Bartko said in a telephone interview.
Sagging Prices
Scott Silvestri of Bank of America and Danielle Romero Apsilos of Citigroup declined to comment. Bank of America won't need further government assistance, Chief Executive Officer Kenneth Lewis said in a Feb. 25 interview. The U.S. government is
examining ways to further stabilize New York-based Citigroup if needed, the Wall Street Journal reported yesterday, citing people it didn't identify.
The concern among debt holders is reflected in Citigroup's $789 million outstanding in 7.25 percent subordinated notes due in October 2010, which have dropped 17.9 cents in the past three weeks to 77 cents on the dollar, according to Trace, the bond- pricing service of the Financial Industry Regulatory Authority.
That puts the spread over Treasuries of similar maturity at 25.2 percentage points. Bank of America's 7.4 percent senior subordinated debt due in January 2011 traded yesterday at 80.1 cents, compared with 98.9 cents one month earlier.
Trust-preferred shares of Bank of America and Citigroup are trading at less than 30 cents on the dollar and yielding more than 25 percent because investors anticipate restructuring, said Tim Anderson, chief fixed-income officer at Riverfront Investment
Group in Richmond, Virginia.
'Worthless'
"The current prices imply that the companies' equity is worthless, the government's investment is worthless and subordinated debt holders will lose some of their investment," said David Darst, an analyst at FTN Equity Capital Markets in
Nashville, Tennessee.
Citigroup, once the world's biggest bank by market value, dropped below $1 in New York trading for the first time on March 6. The bank jumped 38 percent yesterday in New York trading to close at $1.45 after saying it was having its best quarter since
2007.
Still, investors are losing confidence the shares can recover after more than $37.5 billion in losses and a government rescue involving $52 billion in preferred shares to boost capital and $301 billion of guarantees on mortgages, junk-grade loans and
subprime-tainted securities. The Treasury on Feb. 27 agreed to convert the preferred stock it owned in Citigroup to common shares, gaining a 36 percent stake.
Any so-called "haircut" to bondholders might be patterned after the $38 billion debt swap at GMAC LLC last December, in which investors including Dodge & Cox accepted as little as 60 cents on the dollar. Reducing the debt was supposed to boost the auto and home lender's capital ratios so it could qualify to become a bank and get access to federal bailout funds.
GMAC's Swap
The debt swap achieved only part of its goal after some holders refused to articipate, betting correctly that the U.S. would save the Detroit-based lender anyway because its auto loans were needed to keep General Motors Corp. in business.
Most U.S. bank debt is held by insurers and foreign investors, with a small portion owned by mutual funds, said FTN's Darst. The Investment Company Institute, a trade group representing mutual funds, doesn't keep statistics on fund ownership of bank debt, spokeswoman Ianthe Zabel said.
Investors shouldn't increase holdings that lack explicit government guarantees because "extreme losses" could force senior creditors to share in bailout costs, JPMorgan Chase & Co. said in a March 6 report by analyst Srini Ramaswamy.
Forcing bondholders to take losses could drive the cost of capital higher for banks, said Thomas Atteberry, a portfolio manager at First Pacific Advisors in Los Angeles with $3.5 billion in fixed-income assets. That's not all bad, he said,
because it may help ensure banks don't do the same kind of "sloppy" underwriting that set off the credit crisis.
Investors who choose to lend money to banks like Citigroup, which Atteberry said was poorly run, "should share the pain of a business that's having to write things off," he said.
To contact the editors responsible for this story:
Rick Green at +1-212-617-5804 or rgreen18@bloomberg.net;
Robert Burgess at +1-212-617-2945 or bburgess@bloomberg.net
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14 commenti:
paolone vai avanti come sai fare tu e spaccherai il culo ai passeri,se ci lasci tu siamo morti....
un anonimo(ancora per poco)
Ultima precisazione e poi prometto che me ne vado .....
Allora, se ti riferisci a me caro Dr. Barrai io non ti ho attaccato per il messaggio ma per il come ed oggi in pratica mi dai ragione perche' precisi cosa volevi dire con "VENDETE TUTTI I BANCARI" pubblicando quello a cui mi riferivo io in un post cioe' l'articolo apparso su Bloomberg mercoledi sera.
Questo e' il modo corretto di fare informazione (mio modesto parere, per carita')non un semplice titolo allarmistico senza nessuna spiegazione.
Poi mi prendo tranquillamente dell'asino anche se ..... non vendo bon bancari (ho in portfoglio solo delle Mediobanca 2012 step up comprate a fine anno at 89 che venerdi valevano 100.50) e soprattutto non ho bisogno del traduttore, per fortuna parlo perfettamente l'inglese, discretamente il francese e da 1 anno ho iniziato a studiare lo spagnolo.
In bocca al lupo, Le auguro, sinceramente (libero di crederci o meno) le miglior soddisfazioni.
PIEL67
"Nobody knows more than anybody else"
Caro piel....ti ho beccato...hai detto che non saresti tornato....
Sai caro amico, quando devi scrivere (per informare) tanti articoli al giorno....non puoi essere sempre preciso.
Meglio lanciare un allarme (intanto la gente si informa e decide).
Penso di essere molto più professionale io facendo dell'utile terrorismo che molti promotori e bancari stolti italiani.
Se fossero onesti dovrebbero telefonare ai loro clienti e avvisarli di questo pericolo...
Comunque ora ho capito....you will continue to visit us...and maybe one day you will join the team.
You will be welcome!!!
"Se il Dr. Barrai avesse, unitamente a quel titolo, postato quanto asserito ieri da diversi esponenti del Tesoro Americamo (fonte Bloomberg USA) secondo i quali e' arrivato il momento che anche i possessori di bonds senior inizino a pagare il conto non avrei avuto, per quanto conti, nulla da eccepire."
Ecco quello che avevo scritto con riferimento all'articolo apparso su Bloomberg ....
Risaluto .....
PIEL67
"WAITING FOR THE BIG WAVE ... la V, la piu' tremenda !
Posso chiedere una cosa ?
Perche' si e' incazzato tanto con me ?
Secondo me, mi corregga se sbaglio, ha preso la palla al balzo per scatenare il putiferio (ripeto, e' solo una sensazione).
Sul fatto che si piu' utile (professionale non e' il termine adatto utilizzando quei metodi) lei di molti promotori, bancari, gestori, etc lo affermo senza alcun dubbio cosi come, ripeto, non deve abbassarsi ad utilizzare i loro metodi (stile: Banco Popolare chiede Tremonti Bonds e allora tutti i promotori di una nota Banca telefono con toni allarmistici ai clienti BP .... peccato che questo fine settimana sia toccato a loro ....).
Quando fara' pagare e non sara' piu' un blog aperto a tutti stia tranquillo che aderiro'.
Buona serata, vado a chattare su facebook con un mio amico di El Cerrito (CAL) che da manager con Golf pagato si ritrova tutti i giorni a fare la fila presso l'ufficio di collocamento ....
PIEL67
Piel, lei è un bel tipo (anche simpatico)...
Prima me ne dice di tutti i colori e poi mi chiede perchè sono incavolato.
Ma lei non ha idea della mole di lavoro che facciamo e del tentativo di fare informazione. poi arriva lei e mi dice che va via che non è il modo di fare...
E poi non mi devo arrabbiare....ma guardi che non voglio passare l'esame da santo.
con stima
Paolo
Prima ancora di leggere (mi sono fermato a : perdere il 10-20-30 per guadagnare il 3%) perchè non te la prendi seriamente con quelli delle poste che spacciano obbligazioni di veicoli (s.r.l.) di bank of america per loro obbligazioni....dicendo oltretutto che sono garantite da loro e, faccia tosta, portano anche esempi di trasformazione recenti per i titoli già andati a pu...ne.
Un Neopromotore
Luca
Io avro' sbagliato il finale del mio messaggio (quello con il "via agli insulti, etc) ma per il resto non penso di averla offesa affatto anzi .....
Se le dico non si abbassi agli infimi livelli della stragrande maggioranza di bancari/promotori (non tutti ce ne sono anche di onesti e capaci come in ogni campo, mai generalizzare) e' per darle un consiglio (che puo' o meno accettare o condividere ci mancherebbe) secondo quello che vedo/percepisco e le garantisco che il sottoscritto i consigli li da alle persone a cui tiene/stima e non a quelle di cui non ha nessun rispetto.
Se si e' offeso sul "si metta ad intermediare oro e smetta di cercare una banca" le dico che quella e' la logica conseguenza di quello che si intendeva dal suo messaggio vale a dire "tutte le banche sono spazzatura, vendete le obbligazioni di tutte le banche".....
Comunque contento di aver avuto la possibilita' di spiegarmi, le richiedo scusa se ho dato l'impressiione di non rispettare il suo lavoro e non s'ikazzi troppo che ne va della salute !
Buona serata, PIEL67
P.S. Prima o poi spero di incontrarla cosi ci manderemo a fare in culo davanti ad una sana bottiglia di rosso !
"CHI NON FA' NIENTE DI TEMPO NE HA PER GIUDICARE LA GENTE CHE FA' (G.PAOLI)"
Ma perchè non vi incontrate per un caffè??
Alberto
IL PIù GRANDE PARADISO FISCALE AL MONDO SONO GLI USA!!!! Uno studio della statunitense CATO dimostra che i cittadini stranieri detengono nelle banche USA oltre 4000 miliardi di dollari,che non vengono tassati in nessun modo!Ve lo immaginate un paese che chiedesse di fornire i dati delle relazioni bancarie dei propri cittadini?? Viviano
What to Look for at a Bear Market Bottom
Charlie Minter
We try not to get more bearish as the stock market continues to decline, but as the U.S. and world economies continue to implode it is difficult not to do so. However, getting more bearish as the market is getting more attractive makes no sense. Also, the market is very oversold with record negative sentiment in some indicators. This could produce a counter trend rally of as much as 20-25% at any time. We are not saying this because of the market rally this week-we were on Bloomberg TV Monday afternoon and called for the rally at that time (click here to view video http://www.youtube.com/watch?v=HlkPJBapf60). Nevertheless we think that the market has not made a secular bottom. In order for the market to make a solid bottom total private U.S. debt has to unwind, the market has to become more undervalued, massive excess capacity and housing inventories have to be worked off and investors have to capitulate in a last wave of selling.
We still expect the unwinding of $52 trillion of total U.S. debt to continue to produce stress across the U.S. and this will also continue to spread abroad since many foreign economies depend heavily on the U.S. consumer. Even more surprising is the fact that this $52 trillion does not include the present government interventions and stimulus plans nor the Medicare, Medicaid, and Social Security future promises made without any planned funding (estimates are as much as $86 trillion). The unwinding of $52 trillion in debt is extremely onerous since one half of it was generated during the twenty first century alone. And with $26 trillion of debt generated during the last eight years the GDP grew at less than $5 trillion. Therefore, it took $5.40 of debt to generate $1 of GDP---this cannot possibly be sustainable and has to have substantial repercussions on profits and the economy. There is only one country where the numbers are available that is close to the U.S. either in absolute terms or relative to GDP. That country is Japan which has close to $18 trillion of debt on a $5.5 trillion economy-and you are all aware of the problems of Japan, which has now had, not one but TWO lost decades. There is no other country with more than $6 trillion of recorded total debt.
The consequences of the deleveraging of $52 trillion of debt are clearly shown in the attached spread sheets of "reported" and "operating" earnings in 2008 and 2009. Reported S&P 500 (GAAP) earnings are now estimated at only $17 for 2008 and $32 for 2009. "Operating" earnings (which exclude write-offs) estimates have been reduced to $49 for 2008 and $64 for 2009. These are so extreme that we are using a smoothed trendline GAAP earnings estimate of $60 for 2009. In past secular bear markets P/E ratios have bottomed at 8-to-10 times. Therefore, even at trendline earnings of $60 (a generous number) the S&P 500 would bottom at between 500 and 600.
We are also monitoring significant capitulation to determine when the secular bear market could end. We have stated in many past comments that one of the main indicators of capitulation is public liquidation of equities and equity mutual funds. The public will always stay the course until real pain and suffering occur and then panic out of stocks at the wrong time. Past history has shown that it usually takes liquidation of about 10% of total equity mutual funds to start the capitulation phase (both domestic equity funds as well as domestic and foreign equity mutual funds). As you can see from the attached NDR chart (concept by Comstock) the liquidation is still around 6-7%, but if the market continues to decline, it could stretch out to our requirement of a10% liquidation.
The last chart attached is the one we have used many times in the past (housing prices relative to median household income). The reason we are showing this again is because we want to show the point on the way up where we wrote a "special" comment in September of 2003 titled "Real Estate-the Catalyst for the Next Deflationary Bear Market". The thing that amazes us is that if we could see the bubble in real estate in 2003, how could the Fed, Administration, and Treasury Department miss this incredible bubble when we could see it so clearly? In fact, when you carefully look at the chart, almost anyone could see how the move from 2002 to 2006 was clearly a bubble. We understand that the Fed has 225 PhD economists working for them. Doesn't it confound you that the Fed didn't say to just one of their PhDs to be in charge of just monitoring housing or real estate and get back to the Chairman if he or she believed that there is a bubble developing. They could have also had one more PhD in charge of monitoring stocks for a bubble and still had 223 economists doing whatever it is they do now.
In summary, the requirements we are watching to possibly end the secular bear market that started in 2000 are the unwinding of U.S. total debt and valuations of equities to decline to around 10 times earnings (along with other valuations metrics that are listed on our home page under Limbo, Limbo How Low Can it Go). We also expect capitulation by the public discussed above, and a continued decline in housing prices to a minimum of 2.75 times household median income (it is possible to decline to the lows of 2.25 times median income).
This doesn't mean that this counter trend rally couldn't take the market up 20-25% just as were experienced during the typical rallies in most secular bear markets.
Ciò non significa che questa rally non potrebbe raggiungere il
20-25% di rialzo così come sono stati vissuti durante i tipici rally nella maggior parte dei mercati orso secolari.
MI è piaciuto questo scambio Piel / Barrai ... gente onesta non c'e' che dire. MI piace vedere i chiarimenti tra persone intelligenti e questa è un'altra sana occasinoe per ricordarci che tutti insieme stiamo trovando le strade per avere alternative alle vie ufficiali (TV giornali etc etc) e per creare qualcosa di veramente unico. Sicuramente ci saranno le difficoltà inizilai ma alla lunga con tenacia riusciremo a fare gruppo e a essere davvero punto di riferimento. Grazie del Vs. messaggio Piel / Barrai in base al quale le persone possono trovare sempre sintonie anche magari essendo profondamente diverse.
PG
Piel caro collega, stai tirando questa polemica oltre il dovuto direi. Barrai è così, ha questi modi, c'amma fa!?
A me personalmente pure che dice che i promotori fanno schifo, non mi tocca proprio...anzi ti dico di più mi viene in mente Berlusconi che dice che i comunisti mangiano i bambini, il massimo che possiamo fare è augurare a Barrai di vincere anche lui le elezioni...
Poi cmq se il blog è suo, sarà pure libero di scrivere quello che gli pare e come gli pare. Tu invece 8000milamilioni di portafoglio amici che giocano a Golf e compagnia bella, penso che qualche capacità l'hai. Allora mettila a disposizione...Barrai avrà anche questi modi, ma a modo suo fa informazione, o quanto meno ci prova.
Premesso che non ho bisogno di nessuno e che i cimiteri sono pieni di gente indispensabile, ma mi fa piacere leggere tutti e rispondere a chi mi pare, che ne dici di rimanere e dire cose un tantino più interessanti e soprattutto più utili alla gente che frequenta questo blog?!
Un Neopromotore
Luca
P.S.
X me poi fai quello che ritieni più giusto, ti assicuro che ce ne faremo una ragione. ;)
cito Piel "CHI NON FA' NIENTE DI TEMPO NE HA PER GIUDICARE LA GENTE CHE FA' (G.PAOLI)"
perchè gino paoli che cazzo ha fatto in vita sua (a parte sbagliare a suicidarsi?)
scusatemi, non c'entra....... mi è venuta così, ormai l'ho scrtta, beh taglio l'aria, mamma mia che fine settimana per il blog.
Avanti tutta Barrai, ancora un pò e mi convinco per i 2000, abbi pazienza, sono un pò duretto di comprendonio!
Simone63
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