LA MORTE DI TISCALI e LA RESURREZIONE DI MANAGEMENT & CAPITALI
Il fatto che De Benedetti abbia deciso di vendere la sua partecipazione in Tiscali perdendo di fatto 40 milioni di euro rispetto all'investimento iniziale ...ci DEVE FAR RIFLETTERE SU:
1) Tiscali non verrà venduta tanto facilmente a Telecom (e se anche dovesse capitare sarà per un valore inferiore a 0,5 euro). Tiscali rischia di portare i libri in tribunale affossata da un debito mostruoso e dal crollo di valore dei suoi assets:
La parte inglese è svalutata del 70% grazie alla crisi dei media e al crollo della sterlina. La parte italiana vede continui e massicci licenziamenti e il crollo verticale di fatturato e utili.
VI RICORDO CHE IL 14 APRILE 200O LE AZIONI DI TISCALI RAGGIUNGONO IL PREZZO DI 1157,02!!! TISCALI CAPITALIZZAVA 18,7 MILIARDI DI EURO.... (è vero furono frazionate pochi giorni dopo....ma arrivarono quindi a 115,7 sempre...)
2)L'esposizione di Banca Intesa è molto preoccupante. Molto debito del provider sardo è della Banca milanese. Soru è stato preso sotto le cure di Intesa al tempo del governo Prodi, amico intimo di Bazoli. Soru stesso è sceso in politica con l'intento di salvare la sua azienda. Intesa ha preso grossi rischi accettando il debito di Tiscali e i rischi sono in capo agli stessi correntisti- azionisti della banca.
3)Management & Capital è una società quotata in borsa sempre più liquida dopo la vendita di Tiscali:
Numero di azioni: 444 milioni di azioni
Prezzo: 0,40 euro
Capitalizzazione: 177 milioni di euro
147 milioni di azioni sono possedute da due azionisti: Romed Spa (De Bendetti) e SeconTip (Tamburi)
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Partecipazioni di Management & Capital
-Azioni di Comital iscritte a bilancio per 41 milioni di euro
-Obbligazioni Treofan iscritte a bilancio per un valore di 50 milioni di euro
-Le Tiscali erano in portafoglio al 30 settembre valorizzate a 36,7 milioni (avendo in portafoglio 42 milioni di azioni, erano in carico a circa 0,87 euro.
Presumendo che la vendita sia avvenuta a un prezzo medio di 0,50, la società dovrebbe aver incassato circa 20 milioni di euro)
-Al 30 settembre la Management & Capital disponeva di 301 milioni di liquidità (262 milioni in strumenti di liquidità e 39 milioni in un deposito vincolato per un possibile investimento)
Facciamo due conti:
1) Suppongo che la cassa di 301 milioni sia rimasta inalterata.
2) La vendita di Tiscali dovrebbe aver portato nelle casse della società 20 milioni
3) Supponiamo che le partecipazioni in Comital e nelle obbligazioni della treofan non valgano nulla.
Se ne deduce che la cassa a disposizione della Management & Capital oggi sia di circa 320 milioni e che questo rappresenti anche il valore della sociatà.
Se dividiamo il capitale per il numero delle azioni otteniamo il valore della società in caso di chiusura della stessa e di distribuzione agli azionisti della cassa (perchè solo di cassa si tratta....)
EBBENE 320 MILIONI DI EURO DIVISO 444 MILIONI AZIONI OTTENIAMO UN VALORE DI 0,72 EURO.
Se i bilanci sono veri.....la MANAGEMENT & CAPITAL è IL MIGLIOR INVESTIMENTO AZIONARIO OGGI A MILANO. SOLO CASSA PER 0,72 EURO....IL SOGNO DI TUTTI NOI...CASH IS KING....IMMAGINATEVI COSA POSSONO COMPRARSI FRA QUALCHE MESE CON QUEI SOLDI...
LA SOCIETA' PRESENTA UNO SCONTO SULLA SOLA CASSA ENORME. (E CONSIDERIAMO COMITAL E TEOFRAN A VALORE 0 INVECE CHE 91 MILIONI , COME DA TRIMESTRALE SETTEMBRE 2008)
Se io fossi il Dottor Tamburi e l'Ing. De Benedetti acquisterei titoli di Management&Capitali in borsa e poi....chiuderei la società distribuendo un valore compreso fra 0,72 euro per azione e 0,93!!!
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20 commenti:
Vi segnalo un notizia su mediaset http://italiadallestero.info/archives/2817 che ne dite di far spesa?
Occorre considerare lo scono holding che il mercato richiede a fronte dei benefici privati dei soci di controllo. Quasi tutte le holding di partecipazione italiane hanno forti sconti sul NAV! Il mercato non valorizzerà mai al NAV l' azione almeno che non vi siano operazioni straordinarie! Luca Salvarani, Mantova.
Puo' essere.....
Ricordatevi che Murdoch è australiano...se ha permesso a Berlusconi di comprare quell'azienda.....in cambio avrà ricevuto l'iva al 10% in Italia....con l'aiuto di quel bischero di Veltroni (che più ci penso e più credo che sia sponsor economico di Berlusconi).
Quindi...shopping in Australia, shopping in Germania con premiere...
shopping in italia dove Fininvest ha aumentato la quota in Mediaset...
Ma lo shopping in Australia non è stato fatto da Mediaset ma da Endemol...una società strapagata da berlusconi (che comunque ne possiede solo una parte) poco tempo fa....
Occhio quindi a non sovrastimare gli effetti...
Ma ottima notizia...Grazie
Luca...lo so che c'è lo sconto holding..ma da te non mi aspettavo quest'errore:
1) lo sconto è molto più alto che in altre holding
2) questa non è da considerarsi holding ma SOLO E SEMPLICE CASSA.
3)oggi chi ha cassa dovrebbe valere molto di più di chi ha debiti...e quindi il paradigma dovrebbe essere cambiato e si dovrebbe parlare di premio holding (per la cassa che ha in portafoglio)
VEDRAI SE QUELLO CHE DICO PRIMA O POI NON SI AVVERA....(forse ci vorranno 12 o 24 mesi....ma.....ci scommetti un caffè???)
Insomma un titolo da tenere in considerazione, prima o poi, forse prima.
Ripensandoci..In effetti è come dici tu!
Ho appena imparato qualcosa!
Ma come possiamo spiegarci allora un simile sconto ???
Luca Salvarani, Mantova.
paolo ma che succede agi assets portando i libri in tribunale...???non è tutta cacca tiscali ,ha la rete ,i clienti ,è veramente ipotizzabile che banca intesa lasci che tutto precipiti o forse la vendita del debe e la massiccia pubblicita di adesso in televisione(come la pagano tra l'altro??????)non sia il preludio a un cambio di gestione ????
un abbraccio big a te
fabrizio torino
e ancora ...le dichiarazioni apertamente di scontro tra soru e il berlusca pensi che possano centrare???
mi sembra tanto politicizzata tutta sta situazione preelettorale!!! mah!!
sempre fabri da torino
Ma Tiscali non aveva oltre un miliardo di crediti fiscali a fronte di circa 600 milioni di debiti ?
Quindi perchè dovrebbe portare i libri in tribunale ?
Tiscali in realtà sta per licenziare tanta gente ed è sull'orlo del fallimento.
Solo che ora si tiene tutto a tacere proprio perché ci sono le elezioni dove Soru è candidato.
Però la situazione tra i lavoratori è drammatica da subito dopo l'estate.
De Benedetti non ha mai regalato nulla a nessuno, anzi.....
Io sto molto attento sui suoi titoli; stranamente lui guadagna sempre, il mercato un pò meno
Renzo G.
buon giorno,
vorrei avere se possibile una analisi sul titolo retelit.
ho letto che una società di investimento valuta l'azienda 0,64 quando venerdì 23 gennaio ha chiuso circa a 0,30.
spero che il dott. barrai mi illumini sul titolo.
grazie
bravo Paolo dici bene quando scrivi: "se i bilanci sono veri.." perchè, da sempre, i piccoli soci di cdb ci hanno sempre rimesso di tasca propria..
cdb è un bravo illusionista...ti fa vedere una cosa che poi, all'improvviso, non c'è più !!
state alla larga da questo pseudo.finanziere.
ciao
giacomo
da come ha aperto stamane management & capitali,direi che parecchia gtente che legge mercato libero è corsa a fare compere....
Carlo De Benedetti ha convocato questo pomeriggio alle 17,45 una conferenza stampa, presso la sede di Borsa Italiana, per importanti comunicazioni personali. Lo si apprende da un comunicato (finanza.com)
Carlo De Benedetti ha convocato questo pomeriggio alle 17,45 una conferenza stampa, presso la sede di Borsa Italiana, per importanti comunicazioni personali. Lo si apprende da un comunicato
sapete qualche cosa in proposito?
premetto che non mi fido di Carlo De Benedetti, nè di tutti i suoi familiari.quindi non mi fido di M&C che visto la fine di tutto il settore speculativo dei fondi privati, potrebbe arrivare anche a 20 cents. Che ne dite?
stasera alle 17,45 C. De Benedetti farà un importante comunicato alla stampa. La fonte è finanza online.com
che cosa ci dirà? forse che sta male e lascia l'azienda.
Sarei felicissimo. dopo cdb web tech a 50 euro, ve lo ricordate ?
MILANO (Finanza.com) Carlo De Benedetti ha convocato questo pomeriggio alle 17,45 una conferenza stampa, presso la sede di Borsa Italiana, per importanti comunicazioni personali. Lo si apprende da un comunicato.
ric
Carlo De Benedetti ha convocato questo pomeriggio alle 17,45 una conferenza stampa, presso la sede di Borsa Italiana, per importanti comunicazioni personali. Lo si apprende da un comunicato
si sa nulla?
Caro dott. Barrai, la leggo spesso in modo silente.
Volevo sttolineare come esistao molti titoli in borsa che quotano come la cassa o forse meno, a me risultano in condizioni simili anche Dea Capital e CApe Live (sempre fondi di Private Equity), ma anche El.En e Danieli.
C'era anche MAFFEI (l'ha citata pure il Sole 24 Ore), su cui è stata fatta un'OPA un 30% in meno della cassa che aveva.
Alla faccia dei piccoli azionisti - come il sottoscritto - che ci hanno rimesso.
Complimenti e continui cosi,
Claudio Vignola
Mi pare di ricordare che Tiscali ha
una importante infrastruttura che almeno in Italia non ha nessun altro.
Un cavo che passa sotto l'atlantico per la connessione Internet con gli USA. Chiedete conferma a qualche ingegnere delle telecomunicazioni.
Se è così, dovrebbe fare gola a molti
operatori, e poi il titolo...
complimenti per il blog!
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