ALLEANZA DUBBI SUL FUTURO
Ruffolo lascia...ma lascia una società in difficoltà...
Il primo trimestre si è chiuso con un utile di 102 milioni (come lo scorso anno).
Ma la raccolta netta è crollata del 34%!!!
L'accordo con Banca Intesa si sta rivelando un disastro per Alleanza.
Gli utili, è evidente, li hanno fatti a spese dei clienti esistenti...
Facciamo due conti:
Alleanza capitalizza 7,5 miliardi.
Se andrà bene, quest'anno farà 350 milioni di utili netti (stimando che d'estate non si fanno risultati mai brillanti sulla raccolta)
Tenuto conto che fra pochi giorni pagherà oltre 300 milioni di dividendi e che ha in cassa un miliardo di liquidità che potrebbe essere distribuito...la capitalizzazione potrebbe essere di 6,2 miliardi di euro....
Il rapporto prezzo utili risulta essere di 17 !!!
O la compagnia assicurativa viene opata dalla Generali (ipotesi remota) o la compagnia trova sbocchi su mercati esteri (ipotesi altamente remota) o il mercato assicurativo aumenterà nel corso del 2008 (ipotesi improponibile)...
O il titolo è destinato ad andare verso i 7 euro...
Naturalmente Generali potrebbe decidere qualche fusione con qualche altra struttura, come Fideuram (riportando in borsa la struttura di san paolo) ma altrimenti il destino di Alleanza sui minimi del 2003 appare segnato.
ALLEANZA DUBBI SUL FUTURO
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1 commento:
Il suo sito è molto completo, e le sue analisi molto lucide ed interessanti.Bravo, continui così.
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