MERCATO LIBERO

Cari amici lettori del blog voglio augurare a voi e ai vostri cari una Pasqua serena.

I mercati azionari dopo tanto patire e tanta sofferenza potrebbero trovare nei mesi di aprile e maggio un recupero temporaneo (Anche se NY ha chiuso positiva , non è da escludere un ultimo affondo entro fine trimestre).

Per chi non legge il mio blog che da pochi giorni o settimane, faccio un riassunto breve di dove siamo:
- La crisi economico finanziaria che ha devastato i listini ha origini ben precise, Numeri e spiegazioni sono stati forniti ai lettori innumerevoli volte nel corso dei mesi passati in questo blog con largo anticipo rispetto alla maggior parte di analisti e media.

- la discesa di molti titoli quotati è stata altrettanto anticipata, da questo blog, con anticipo di mesi rispetto agli analisti di mezzo mondo

- La crisi dei mercati azionari non è finita e nuovi minimi attendono i mercati nel corso dell'anno. La forza dell'euro, la riduzione dei consumi non giustificano un mercato azionario in ripresa ciclica.

- Tuttavia è possibile un periodo di due mesi di mercati in recupero.

- Il comportamento da tenere: Non avere la smania di dover guadagnare per forza davanti a un rialzo delle borse. Comportarsi con lucidità. mantenere il peso azionario a livello controllabile e utilizzare stop loss su singoli investimenti e sul portafoglio. Non si recuperano le perdite in pochi giorni ma solo con metodo.

-L'Italia è il listino più debole d'Europa. Lo spread BTP Bund denota una totale insicurezza nei confronti del paese.
Le obbligazioni corporate hanno visto aumentare la remunerazione nelle ultime settimane (aumentando il costo del denaro per le aziende)
La probabilità che nei prossimi mesi si assista a un downgrade del debito Italiano è altamente probabile.
E' invece, allo stato attuale delle cose, remota la possibilità che l'Italia esca dall'Europa. Ci sono molte variabili macro che comunque vanno tenute sotto controllo nei prossimi mesi (indebitamento, spesa pubblica, entrate fiscali, tassi interesse.....) e che se negative potrebbero far aumentare il rischio paese.
I consumi interni sono in forte frenata, le vacanze pasquali dovrebbero essere un vero flop turistico. Il traffico autostradale e il consumo di benzina sono sotto stretta osservazione.
Un'ennesima prova di tali affermazioni è data da questo articolo dell'autorevole Financial Times ( e poi mi accusate di catastrofismo)

Italy may see difficulty in rolling over debt
By Guy Dinmore in Rome
Published: March 20 2008 03:05 | Last updated: March 20 2008 03:05
Italy’s Treasury on Wednesday night began the process of rolling over €50bn ($79bn, £39bn) of debt up to early May, knowing that tough market conditions are driving up the cost of borrowing but expressing confidence in the outcome of the next series of bond auctions. The centre-left government has succeeded in cutting Italy’s enormous debt burden to 103 per cent of gross domestic product, the highest in the
eurozone, but it still has to pay €70bn a year in interest.
A senior Bank of Italy official said Italy would have to pay higher yields and might experience “temporary difficulty” in rolling over relatively large
amount of debt in coming months. However, he said there was “zero possibility of a default”. An auction of short-term Treasury bills was under-subscribed last week, the first such shortfall since 1999, although only by 4.6 per cent. Officials
described the event as a minor incident whose importance was exaggerated because of the “delicate” state of the market. They noted that an auction of five-year bonds two days later was more than 2.5 times covered. Marco Elser, partner in AdviCorp, an investment banking firm, believes the Treasury will have problems, however. “The spreads are getting wider and wider,” he said, referring to the higher yields Italy must pay compared with Germany. “The cost of borrowing will be massive.”
“People cannot fathom the consequences. Italy cannot afford to default,” he added, noting that one day Bear Stearns said it had “ample liquidity” and the same week had to be saved from collapse after huge withdrawals of assets.
The central bank official noted that on Wednesday the spread between Italian and German 10-year bonds had fallen to 55 basis points, from over 60 earlier this month, the highest since the 1999 launch of the euro. He said that if the downturn in equity markets continued, this would also benefit the Treasury as investors sought safer paper. Earlier this month, Jean-Claude Trichet, ECB president, urged European governments to heed the “wake-up call” from the markets over rising yields and “be very cautious over fiscal policy”. “Treasury bill offerings are set to rise just as the markets’ appetite is waning,” said Ben May, analyst with Capital Economics, noting that Italy was on the verge of recession.
Luca Cazzulani of Uni-credit said there was little concern that the market would be unwilling to buy Italian debt. But issuers like Italy and France that frequently tapped the market might experience “some tensions” that would affect the price. Brian Coulton, Fitch Ratings analyst, commented:
“Being shut out of the market for a sustained period seems like an extreme scenario but the options for them would be back up credit lines which
they may have, more reliance on T-bill issuance ... and draw-down of assets,” he wrote.


Infine un mea culpa. Ieri ho dato risalto a messaggi di una persona anonima (sempre la stessa che si è divertita a inviare una serie di commenti) che attaccano il sito senza motivarlo o con motivazioni che non sono ne oneste ne veritiere in quanto denotano di non aver letto l'archivio del sito e di non essersi documentate.

Chi non è daccordo con quanto scrivo può educatamente ribattere o non leggere più il blog, chi è scortese o maleducato non troverà più posto nel blog. Il suo commneto verrà automaticamente cancellato.

E' per questo motivo che ho deciso di cancellare il mio post contro questi messaggi. Questo anonimo non meritava neppure di essere citato.

Tempo risparmiato per me e per i lettori onesti intellettualmente.

Quindi siete pregati di proporvi seriamente nel blog.
Per questo motivo non pubblicherò più commenti offensivi o opinioni che abbiano un tono fortemente polemico e non costruttivo.
Esiste inoltre un numero di telefono al quale si può telefonare e parlare direttamente con me in maniera civile e cercare spiegazioni. Si può essere persone corrette ed intervenire domandando i motivi di talune mie affermazioni.

Non bisogna dare soddisfazione a chi riversa le sue frustrazioni in post maleducati e non costruttivi.

Un caro saluto ancora a tutti voi.

BUONA PASQUA