I BOT sono ancora un valido investimento ma...
I Bot a tre mesi rendono il 3,93% lordo mentre l'Euribor il 4,78%. Ci sono 85 punti basi di differenza fra il rendimento di un titolo garantito dallo stato e il denaro che si prestano le banche nel sistema! La totale mancanza di fiducia fra gli operatori permane. Anche dopo il cordone sanitario lanciato dalle banche centrali. Nelle prossime settimane si dovrà capire se la fiducia possa ritornare oppure il differenziale dei tassi si allargherà obbligando la FED a nuovi e repentini tagli dei tassi. Nel frattempo questo differenziale di tassi sta facendo, da un lato aumentare rapidamente il costo del debito per famiglie (mutui) e imprese (vedi le ultime emissioni obbligazionarie di Unicredito e Enel) gettando le premesse per minori utili aziendali, dall’altro rende molto onerose le operazioni di indebitamento a fini speculativi. Infine si è ridotta al lumicino l’attività di private equity.
Anche le obbligazioni corporate a scadenza 2 anni cominciano ad avere rendimenti molto interessanti, ne ho selezionato un buon numero e ne sufggerirò l'acquisto nel caso in cui la crisi si possa acuire, a quel punto il premio al rischio sarà ben pagato.
L'articolo continua con "il fondo monetario internazionale"
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