CATASTROFE O TEMPORALE
Le borse proprio non ci riescono a superare i precedenti massimi e la discesa di oggi e’ impietosa. Per i listini mondiali siamo a tre tentativi falliti tutti in pochi giorni di superare i massimi. La paura comincia a farsi largo.
L’economia non va male, ma si basa su piedistalli molto fragili e soprattutto molto indebitati. La caduta di un piedistallo incrina l’economia reale stessa.
In questi giorni alcuni pilastri si sono deteriorati.
In primis le valute, il carry trade ha continuato impietoso ma non ha portato ad una salita dei corsi azionari.(A DIFFERENZA DEI MESI PRECEDENTI)
Ve lo immaginate quando qualcuno comincerà a rimpatriare Yen? Se il movimento fosse rapido le borse europee potrebbero perdere il 10%
Il dollaro e’ debole debole (1,375!!!) Lo yen e ‘ debole debole…
L’euro sembra proprio non farcela a sopportare da solo la competizione delle valute americana e giapponese.
E…statene certi, come nel 2001…se le borse dovessero scendere saranno proprio le Europee a essere le piu’ sottopressione.
Nel frattempo i CDO spaventano il mondo finanziario. In Italia le chiamamo cartolarizzazioni. Fino ad ora nessuno se ne era occupato. miliardi e miliardi di dollari (o euro) di obbligazioni che difficilmente potranno essere ripagate alla pari. Le perdite potrebbero ferire al cuore gli investitori.
Se i CDO preoccupano i mutui subprime spaventano e i tassi di interessi alti bloccano gli investimenti dei Private Equity in aziende, togliendo benzina dalle borse.
Se i corsi azionari scendessero (e quindi anche i multipli), le covenants che legano i fondi private Equity alle banche che li hanno finanziati fino a 5 volte il loro capitale potrebbero giungere al pettine….e una marea di azioni riversarsi sul mercato. Senza contare che le valutazioni di alcuni fondi private equity potrebbero scendere dell’80% o anche piu’.
Il petrolio rimane alto e spaventa ancora di piu’ i mercati, sia per i maggiori costi energetici sia per il conseguente effetto inflativo.
Quando in italia i tassi di interesse erano al 15% nessuno avrebbe mai creduto che i tassi sarebbero arrivati al 2% dopo pochi anni…..e ora? Ora nessuno crede che i tassi possano arrivare al 7% o 8%! Vedremo….
Consiglio.....BOT BOT BOT (qualche azione patrimonialmente forte, senza debiti, e magari una copertura sul mercato!).
Tutto sommato la catastrofe e' un evento a cui si da una probabilità di accadimento bassissima e non penso di essere certo io a sapere se e quando esattamente accadrà.
Ma come ho detto piu' volte...meglio essere leggeri in questa estate 2007 (leggeri..e coperti!)
Telecom, Alierta dice che potrebbe anche comprare tutta Telecom. Il titolo sale…..ma Alierta non dice a che prezzo….e il titolo chiude in frenata.
Ricordo che la rottura dei due Euro farebbe scendere il titolo in area 1,82 dove si potrebbe tentare un acquisto.
Ieri sera ho visto una Nuova 500, un piccola utilitaria rosso vivo da 15.500 euro (14500 + 1000 euro di optionals). Sarà anche carina e puo’ darsi che ci siano stati 40.000 ordini ma….avete vista la Yaris? Ma JP Morgan dice 30 euro…..ricordatevelo!
Le banche, best performer negli ultimi 3 anni lasciano il segno e sono oramai tutte ben lotane dai massimi (dal 13% al 25%)
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