LA MASCELLA DELLA MORTE
Ogni tanto riprendo il tema della mascella della morte, tema a me particolarmente caro. E' evidente che un'economia in forte crescita vede sia il mercato azionario al rialzo sia i tassi di interesse (nel tentativo raffreddare un'economia troppo esuberante che porti inflazione).
Tuttavia salite troppo repentine delle borse accompagnate da salite veloci dei tassi (e quindi fuga dalle obbligazioni) non sono salubri per l'economia.
In Europa (in particolare sul mercato tedesco) e' proprio cio' che sta accadendo.
Ulteriore combustibile per questa pericolosa miscela viene fornito dal continuo aumento della massa monetaria in Europa e del continuo indebolimento dello yen per effetto sia del differenziale dei tassi di interesse sia del carry trade.
La configurazione tecnica descritta sopra prende il nome della mascella della morte perche' quando i due lati estremi si chiudono lo fanno con movimenti bruschi e fanno male a molti investitori.
I livelli raggiunti in questi giorni dal dax, dai prezzi delle obbligazioni a 10 anni e dal cambio euro/yen fanno alzare il livello di guardia.
La mascella puo' rimanere aperta a lungo, ma i mercati godono di minori rischi in presenza di altre situazioni macroeconomiche, non questa!
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