IL GRANDE BLUFF DELLE BORSE MONDIALI

IL GRAFICO MOSTRA CHIARAMENTE CHE NEGLI ULTIMI MESI LA SALITA DEL MERCATO GIAPPONESE E' AVVENUTA SOLO GRAZIE A UNA SVALUTAZIONE DELLA SUA VALUTA NEI CONFRONTI DELL'EURO. NESSUNA CAPACITA' DI CREARE VALORE PER IL GIAPPONE IN ASSENZA DI UNA SVALUTAZIONE DELLA MONETA (creata stampando)
si suggerisce di comprare Yen in area 127 - 130

PER LA BORSA USA LA SITUAZIONE E' ANALOGA...A LUGLIO IL CAMBIO CON L'EURO ERA ARRIVATO A 1,22 E OGGI A 1,35. LA SVALUTAZIONE E' DEL 10%.

ALLO STESSO TEMPO IL DOW JONES E' PASSATO DA 12.200 A 13.800 CON UN RIALZO DEL 12%.

LA MONTAGNA DI LIQUIDITA' INIETTATA DA GIAPPONE E USA AIUTA IL SISTEMA, FACENDO CRESCERE UNA BOLLA AZIONARIA E AL CONTEMPO NON RIDUCE I DEBITI MONDIALI, ANZI, CONTINUANO A CRESCERE. IL SISTEMA PRENDE TEMPO BEN COSCIENTE CHE PRESTO AVREMO EFFETTI COLLATERALI SPIACEVOLI.

MA PER ORA IL MERCATO SALE E NON PUOI NON ESSERCI!

TENETE SEMPRE A MENTE I VALORI DEL DECENNALE AMERICANO CHE SUONERANNO COME CAMPANELLO D'ALLARME PER LE AZIONI ....2,25% prima e 2,50 poi). PER ORA SIAMO SOTTO IL 2% ANCHE SE LA SALITA DEI RENDIMENTI COMINCIA A DIVENTARE AGGRESSIVA. SOROS HA APPENA AVVISATO GLI ANALISTI CHE I TASSI IN AMERICA POTREBBERO SALIRE PRESTO (e questo frenerebbe l'entusiasmo dei detentori di azioni)
stesso indicatore per IL DECENNALE TEDESCO...fino a quando non arrivera' al 2% NON CI SONO PROBLEMI PER IL MERCATO AZIONARIO EUROPEO come vi sto dicendo da almeno due mesi.

German Government Bonds 10 Yr Dbr

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GDBR10:IND

1.636000.06400 4.07%

IL PRIMO CONSIGLIO CHE DEVE ESSERE SEGUITO E' LA VENDITA DI TUTTE LE OBBLIGAZIONI EUROPEE (dei paesi sani), AMERICANE, GIAPPONESI E INGLESI CON DURATA SUPERIORE AI 24 MESI.
STESSA COSA DICASI PER LE SICAV OBBLIGAZIONARIE CON DURATION SUPERIORE AI 24 MESI!!!
IL SECONDO CONSIGLIO E' QUELLO DI AVERE UNA PERCENTUALE DI AZIONI NEL PORTAFOGLIO COMPRESA FRA IL 10% E IL 20% SE SI VUOLE CERCARE DI AVERE UNA PERFORMANCE POSITIVA QUEST'ANNO!

Nel frattempo lo spread btp Bund deve provare ancora a scendere, non siamo ottimisti come alcuni analisti che lo vedono a 150 bps..ma a 210 potrebbe arrivare.
La borsa intanto potrebbe continuare a salire, PRIMA DI UN SALUTARE STORNO giunti ai livelli indicati. Per il nostro indice rimangono come primo target i 18.400 punti.

The newest iteration of the bullish case is the idea of a “great rotation” from bonds and cash to stocks, as if the outstanding quantity of each is not held by someone at every point in time.  the idea of a “rotation” out of bonds and into stocks begs the question of who will buy the bonds and sell the stocks, as someone must be on the other side of that trade. Similarly, to “move cash into the market” requires a seller of stock who becomes the new holder of said cash.

Quite simply, the reason that pension funds and other investors hold more bonds than stocks than they have historically is that there are more bonds outstanding, relative to stocks, than there have been historically. What is viewed as “underinvestment” in stocks is actually a symptom of a rise in the gross indebtedness of the global economy, enabled and encouraged by quantitative easing by central banks, which have been successful in suppressing all apparent costs of that releveraging.

But the problem with the “great rotation” argument is that somebody has to hold the debt. Somebody has to hold the cash. It cannot go anywhere, and it is impossible – in aggregate – for the markets to “rotate” out of it.